Una bolsa de Cheetos que costaba dos pesos puede abrir la puerta a una pregunta más grande: ¿quién pagó la crisis de 1994–1995? Entre recuerdos de los Nuevos Pesos, la depreciación de la moneda y el rescate bancario, esta columna recorre las decisiones y consecuencias que marcaron a México. El Fobaproa ayudó a evitar un colapso bancario, pero también dejó obligaciones respaldadas con recursos públicos y una discusión pendiente sobre quién asumió los costos. Al final, aparece otra apuesta que transformó el rumbo económico del país: el TLCAN. Sus promesas y sus efectos serán el tema de nuestra próxima entrega.

-Yo no estoy de acuerdo en que México tenga sus raíces en el porfiriato -objeta Don Francisco, mientras conduce serenamente en su Toyota. El hombre de unos 65 años fue ingeniero automotriz, vivió en China y Alemania. Es sin duda, una de las personas más inteligentes y mejor documentadas que he conocido. Debatir con él es impresionante porque siempre tiene algo interesante que aportar.

-A mí me parece que México comienza cuando se firma la carta de Independencia, ya desde ahí existe un sentimiento de mexicanidad. -Puntualiza el ingeniero, con una seguridad que me hace dudar --yo mismo le pedí que leyera la columna de la semana pasada y que la criticara con todo.

Me dice: no soy obradorista, a estas alturas ya no le creo a ninguno, pero si que puedo asegurar que el señor es muy listo. En su libro: La salida: Decadencia y renacimiento de México, Lopez Obrador (2017), describe las 4 transformaciones que ha experimentado nuestra nación: la Guerra de Independencia, la Guerra de Reforma, la Revolución Mexicana y la que estamos viviendo. 

-Estoy de acuerdo con usted en que a partir de la independencia se desarrolla una identidad proto-mexicana. Sin embargo, desde el momento en que los criollos pusieron fin a la corona Española y fundaron el Primer Imperio Mexicano, luego durante la Guerra de Reforma y hasta el final del Segundo Imperio Mexicano, el país permaneció dividido, luchando entre sí, cediendo fronteras y recursos importantes a los intereses extranjeros. 

-Es que tampoco puedes decir que Porfirio Díaz fue un héroe. Él fue un asesino y vende patrias. Emprendió una guerra de exterminio contra los Yaquis de Sonora y los Mayas de Yucatán. A los pueblos originarios que no exterminó los sometió en favor de una pequeña Aristocracia. Lo peor que le ha pasado a México -repite indignado el ingeniero.

-No me malinterprete Don Francisco, en ningún momento estoy sugiriendo que Díaz fuera un héroe. Fue otra víctima de la avaricia como casi todos los políticos. Su gobierno estuvo marcado de corrupción, compadrazgo, represiones violentas, genocidio, exterminio y esclavitud. Pero seamos objetivos: México hasta ese momento solo existía cómo una idea de nación, más no había logrado consolidarse como una nación verdaderamente fuerte e independiente.

Siempre hubo mexicanos luchando contra otros mexicanos. Que si Santa Anna, que si los conservadores, que si los liberales, Maximiliano, Juárez, la Iglesia Católica, los Estados Unidos y hasta los Franceses. Fue la "Pax Porfiriana", a pesar de su brutalidad, la que consiguió por vez primera poner algo de orden, "pacificar" y reunir bajo un mismo proyecto de nación, a todos los territorios que conformaron lo que hoy es México. 

Díaz impulsó la modernización y el desarrollo industrial del país. Creó una extensa red de ferrocarriles que impulsaron el comercio, la minería y la agroindustria. Hizo cosas buenas pero, definitivamente fue un dictador con muchos males; al final fueron esos mismos males los que terminaron por unificar a todos los pueblos en favor de la lucha revolucionaria.

Es durante estos años de fervor y movilizaciones masivas que se amalgaman las diferentes culturas de la región. Gracias a esta mezcla de tradiciones, culturas y luchas sociales, surge la identidad nacional que conocemos hoy en día. Esta se consolida por fin el 5 de febrero de 1917 cuando se firma la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos. 

He ahí que el México con una identidad fuerte, unificada e independiente tiene solo un poco más de 109 años. De los cuales 77 años fueron gobernados por el Partido de la Revolución Institucional y sus antecesores. Me gustaría hablarles de lo que pasó durante los 50 primeros años tras la caída de Díaz. Contarles sobre la era de los caudillos y el “Jefe Máximo de la Revolución.” De como todo un movimiento se redujo nuevamente a las ideas de un solo dueño. Y de todo aquello que Adolfo Gilly (1971) describió como: “La Revolución Interrumpida”.

Es demasiada Historia Don Francisco, la verdad es que prefiero comenzar por un tema que nos sitúe a todos en un mismo punto de partida.Un momento en la historia lo suficientemente cercano como para que mi generación pueda recordarlo o bien preguntarle directamente a sus padres sin tener que recurrir necesariamente a los abuelos. No sé si me explico…

Mire, cuando nací aún gobernaba Carlos Salinas de Gortari, por supuesto salvo por lo que he leído, no recuerdo mucho de aquellos años. Sin embargo, recuerdo muy bien a Ernesto Zedillo; yo ya cursaba la primaria cuando Zedillo se encontraba en la silla. Su nombre se mencionaba con solemnidad en la ceremonia cívica de cada lunes. Recuerdo también la transición de los "Viejos Pesos" a los "Nuevos Pesos".

Aún tengo mi colección de monedas "antiguas" y monedas con el símbolo de N$ (Nuevos Pesos). Recuerdo haber visto cómo la gente se acostumbraba a la devaluación de la moneda. En poco tiempo ya solo eran "Pesos", así a secas... Como si el valor de la moneda nunca hubiese cambiado, como si el "Error de Diciembre" fuese poca cosa. Como si por culpa de aquella crisis, nadie hubiese perdido sus ahorros o sus vidas.

Es en serio, la gente se olvida muy pronto. Mi madre, por ejemplo, no recuerda que la bolsa de Cheetos costaba dos pesos. -Eso nunca pasó Gustavo, ¡¿cómo crees?!, -- Y sin embargo, alguno de ustedes recordará que en el año 1999; los Churrumais costaban $1.50, los Cheetos $2.00 y que las papás más caras, eran las Sabritas Naturales de a $5.00 varos. 

También recuerdo como un día los Cheetos pasaron de dos a cinco, luego de cinco a diez y pa’ pronto, hoy están arriba de los veintidós pesos. Estamos hablando de un aumento del 1,000%, respecto al precio inicial, en solo veintisiete años. En términos de poder adquisitivo, el peso perdió aproximadamente 90.9% frente a ese producto: hoy necesitas 11 pesos para comprar lo que antes costaba 1 peso.

Yo solía comprar unos dulcecitos de Sonrics, llamados Pico Rico, costaban a sólo diez centavos cada uno. Con los cinco pesos que me daban el domingo me compraba cincuenta pico ricos. Mi madre asegura --lo cree fervientemente— que aquello nunca pasó. Lo peor es que mucha gente no tiene memoria histórica y si no recuerda lo que pasó hace tan sólo diez años, como espero que recuerden lo de veintisiete o más años atrás.

En fin, es durante el sexenio de Enrique Peña Nieto (2012–2018), que se registró la mayor depreciación del peso frente al dólar entre los sexenios completos que abarcan el periodo 1999–2026. El tipo de cambio FIX pasó de $12.9268 por dólar al inicio a $20.3455 al cierre: el dólar subió cerca de 57.4% en pesos, según los datos publicados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, entre noviembre de 2012 y noviembre de 2018. Lo anterior significa que el peso perdió alrededor de 36.5% de su valor frente al dólar. 

Por supuesto, el tío Ricardo defiende la política de Peña Nieto; ellos solían hacer negocios. También afirma que un Dólar fuerte es muy bueno para los empresarios. Claro que sí, porque sus inversiones están en dólares y no en pesos mexicanos. Mientras más valor tenga el dólar, más ricos se vuelven los ricos en México pero ¿Dónde figura el pueblo en esta ecuación?

Para la gente de abajo un peso débil se traduce en mayor inflación y en un poder adquisitivo más ajustado. La realidad es que un peso fuerte, como el que se observa desde 2020, mantiene la inflación a raya. Si bien, no es un remedio completo para el bolsillo de los mexicanos, por lo menos alivia la asfixia de los menos favorecidos. De ahí que al tío Ricardo no le guste que el dólar se mantenga por debajo del umbral de los veinte pesos. Es simple: el que haya menos gente necesitada, para su negocio, representa menor cantidad de ingresos.

Ahora bien, para entender la influencia de la oligarquía liberal, resulta importante analizar los sexenios de Gortari y Zedillo. Durante este período ocurrió una depreciación mucho mayor en conjunto, que la de todos los sexenios que le siguieron. La crisis cambiaria se desencadenó al final del gobierno de Salinas y se agravó al inicio del de Zedillo. Entre 1994 y 1995, la inestabilidad política aunado al alza de las tasas de interés, obligaron a muchos inversionistas a retirar su dinero.

Con el fin de sostener el tipo de cambio, el gobierno de Salinas de Gortari, utilizó las reservas federales y emitió cada vez más Tesobonos, un tipo de deuda a corto plazo cuyo pago estaba ligado al dólar. Al cierre de 1994, estos representaban el 74% de los valores gubernamentales en manos del público, según un estudio publicado por el Banco de México. (Del Villar, R., Backal, D., & P. Treviño, J., 1997).

A mediados de diciembre, con las reservas bajo presión, se anunció un ajuste al límite de la banda cambiaria. La respuesta del mercado fue una salida aún mayor de capitales. El 22 de diciembre de 1994 se dejó que el peso flotara libremente: desde entonces, su cotización quedó determinada por el mercado.(Turrent Díaz, E., s.f.).

El efecto fue rápido. De acuerdo con el estudio de Banco de México, el dólar subió alrededor de 23% el 21 de diciembre y el peso se depreció otro 46% entre enero y marzo de 1995. En marzo, la tasa de los CETES llegó a 80%. El encarecimiento de las deudas en dólares, las tasas elevadas y la caída del ingreso golpearon a empresas y familias; el PIB real se contrajo 6.2% en 1995. (Del Villar, R., Backal, D., & P. Treviño, J., 1997).

Un informe anual de Banxico describe 1995 como la crisis más severa desde la década de 1930 y registra el aumento de la inflación, las tasas de interés y la cartera vencida. (Informe Anual, 1996). Aunque la propaganda ha sido efectiva para convencer al público de lo contrario: la crisis no tuvo una sola causa ni empezó simplemente con una decisión de diciembre. Todo había sido cuidadosamente planeado por el partido hegemónico. 

En esta ecuación, coincidieron desequilibrios acumulados, choques políticos y financieros, reservas insuficientes y una transición cambiaria mal recibida por los mercados. Por eso, aunque el golpe se hizo visible al inicio del gobierno de Zedillo, sus condiciones venían formándose desde antes. En todo este teatro, Salinas de Gortari interpretó el papel de ejecutor y Ernesto Zedillo el de "salvador" de la economía mexicana; tras convertir una deuda  de carácter completamente privado, en una deuda abiertamente pública.

El Fobaproa fue el mecanismo que el gobierno usó para evitar que la crisis de 1994–1995 se convirtiera en un colapso generalizado de los bancos. El fondo ya existía desde 1990, pero durante la crisis se volvió central: varios bancos tenían problemas para cumplir sus obligaciones y muchas familias y empresas dejaron de pagar sus créditos. La devaluación y las tasas de interés muy altas agravaron esas deudas. (Informe Anual, 1996).

El mal gobierno era evidente desde siempre, pero tuvo un capítulo particularmente oscuro con la llegada de Miguel de la Madrid y los llamados tecnócratas al poder ejecutivo en el año 1982. Esa es una historia que quizá me anime a contarles en otra ocasión. Hasta este momento, podemos analizar todas las evidencias y el resultado es una serie de "aparentes coincidencias" que involucran crímenes políticos, intereses extranjeros, chivos expiatorios y políticas neoliberales. 

Esta trama tiene su momento de clímax durante la venta o privatización de la banca, así como la mayoría de las empresas estatales. Casi al mismo tiempo se firma el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. A continuación llega el Error de Diciembre junto con el rescate bancario, la devaluación del peso y el enriquecimiento de una nueva oligarquía mexicana, protegida por una estructura criminal que abarca desde policías judiciales, capos de la droga, jueces federales y hasta organismos internacionales como la CIA y la DEA.

 

La integración comercial iniciada en 1994 tras la entrada en vigor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte impulsó un notable crecimiento en la infraestructura manufacturera de exportación y en el sector de las telecomunicaciones en México, consolidando al país como un importante centro ensamblador de productos electrónicos. (Estrada, G., 2026).

Sin embargo, este proceso se configuró bajo lo que la literatura económica y los especialistas caracterizan como una internacionalización "espuria" o "virtual": un esquema de apertura volcado al ensamble de insumos importados con una débil capacidad científica y tecnológica propia. (Calva, J.L., 2018). Esto relegó a México a operar como un consumidor pasivo de tecnología extranjera más que como un creador endógeno de innovación.

El Tratado marcó el inicio de la denominada "tercera modernización" de México, un hito que coincidió con el despunte de la infraestructura de telecomunicaciones y la llegada del Internet al país. Durante los primeros seis años del acuerdo, los sectores de la electrónica y las telecomunicaciones experimentaron una rápida expansión dentro de la estructura productiva. (Ortiz, E., 2010).

No obstante, este dinamismo respondió principalmente a la atracción de plantas fabriles en busca de mano de obra barata, cuyas ganancias y patentes retornaban en gran medida a las matrices extranjeras, sin generar un impacto sustancial sobre el Producto Interno Bruto (PIB) ni sobre el desarrollo local de la sociedad.

Mientras el país intentaba salir de la crisis se puedo en marcha otra apuesta. El TLCAN se presentó como una promesa de modernización y prosperidad; sus efectos y la manera en que se repartieron sus beneficios, merecen su propia historia.

Así, en nuestra próxima columna entraremos de lleno en el análisis del TLCAN y buscaremos responder a la siguiente incógnita: después de la devaluación, el rescate bancario y la apertura comercial, ¿qué país se estaba construyendo y para quién?

Ustedes ¿Qué opinan?, estimados lectores. No sé pierdan nuestra próxima entrega de su columna favorita: Érase una vez un desmadre. Sólo aquí en CoreHubPlex | Transmitiendo desde la red global.

 

Fuentes y Bibliografía:

  1. Calva, J.L. (2018) Estrategias de Desarrollo Económico. Available at: Consejo Nacional de Universitarios (Accessed: 26 October 2026).
  2. Del Villar, R., Backal, D., & P. Treviño, J. (1997). Experiencia internacional en la resolución de crisis bancaria. Dirección General de Investigación Económica (Documento de Investigación No. 9708). Available at: Banco de México. (Accessed: 01 November 2026).
  3. Estrada, G. (2026) Del Tlcan al T-Mec:la evolución del Comercio regional,. Available at: MexicoIndustry. (Accessed: 25 October 2026).
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